我觉得从07年开始的次贷危机，到08年是一个延续，正戏是今年开始上演。如果说今年的经济衰退，应该说2010年比今年衰退还严重，再往后2011年和2012年是什么趋势，我不太清楚。但是，我认为今年是一场严重衰退的开始，而不是一个复苏的礼物。

美国的次贷危机的美元资产泡沫破裂的情况，比日本当年要严重得多。日本90年破灭的时候是0.5，01年是1，到94年有反弹，95年到96年是连续负增长，05年基本上是负增长，05年以后才走出去。美国可能这么快走出来吗？世界在这样的大背景下，未来的几年是严重不看好的，这对于中国的经济有一个非常大的影响。

我的认识是，即使是哪一国的经济不好，最后才轮到中国不好。那么，中国我们是最有抗风险能力的。但是，唯一我担心的是我们的宏观调控，我们的宏观调控是导致去年严重及早下滑非常重要的因素。因为我们看到出口和投资都是在四季度才出现了明显的下滑，那么经济增长、工业生产在8月份以后就下滑呢？那是一个不正当的、过度的货币紧缩所导致的。而现在我们又看到了一个非常剧烈的信贷扩张，我们的政策就是在两头漂移。要不就是极度紧缩，已经出现了那么严重的危机的信号的时候也不放松，到现在又拼命地扩张，没法保持均衡。这样的话，对于经济的影响是非常不利的。

另一方面，我认为实际上我们对形势的判断，或者是宏观调控当中对于形势的判断就是不乐观。我现在讲要避免调控误区，这个调控误区是因为我们现在乐观的情绪，这个情绪不是政府有的，而企业界和学界都有的。比如说我们保8的时候，我们出口要做到10，能做到10吗？1月份韩国的出口掉了35%，日本的出口掉了45%。去年12月美国的贸易顺差一下子到了397亿美元，最高峰超过600亿，一下子收缩到了这么一个数字，对于中国的利差，从260多亿的高峰，一下子掉到了99亿。这样的变化，对于中国经济后续是一个什么样的影响？我们还以为今年初可能在10的水平吗？在10的水平上保8是可以的，但如果是负10呢？如果是负责20呢？你这个8从哪来？我们整个的生产当中有40%是面向出口的，如果这个出口受到了巨大的影响，经济不往下掉才叫奇怪。

连续几年我们面对经济下滑的过程，我们的内需不是短期内的事，你不能用短期的变量来解决它。比如说调调汇率、税率等等，这是不行的，一定要从结构调整当中找到经济增长的空间。而我们现在提出的9点产业振兴的方案，我排一个序，产业升级排在最后。我认为第一个需要调整的是城市化，这是一个释放需求的巨大的空间。

第二个结构调整是调整我们的财政结构，就是变成发达国家一样的统收统制，先计算后返还的机制，这样才可以发挥市场的作用。

第三个是企业组织的调整，我们中国现在是经济大国、企业小国。日本的钢产能是八大钢厂生产的，我们现在的十大钢厂产业集中度36%，这十大钢厂才生产了不到40%。那么，这样规模效益就出不来。所以，市场会逼着企业兼并、重组，我们应该给他们机会，这正是我们资本市场、券商、基金发挥我们资产重组作用的一个好的时机。

最后，才是所谓的产业升级问题，而产业升级更大的是一个市场的问题，应该发挥市场机制的作用。所以，结构调整政府做的是最不重要的，前面三个都比这个重要。如果没有一个正确的结构调整，我们就没有能力在未来把居民收入调整起来、保8。